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红周刊陈理访谈

18-08-24 09:38    作者:Blogbuffett    相关股票:

红周刊陈理访谈

1、市场跌破3000点,市场以为是底部,但指数继续下探至2653.11点,且调整仍在继续。您认为导致市场持续调整的原因有哪些?(目前是否已经进入到起底回升的时候?您如何看待当前的市场表现?

陈理:逢八都是多事之秋,对内去杠杆,对外贸易战,加上去年蓝筹股涨幅巨大,今年普遍回调,多因素叠加所致。

         价值投资者一般不预测市场。芒格说过,98%的时间我们对市场抱不可知的态度。目前属于2%的时间,市场形势还是比较好判断的。26002700这个区域是多重底:市场底+政策底+政治底。市场底是指市场普遍认为目前估值在历史低位附近,很多理性投资者愿意积极进场;政策底是指管理层也在这个区域呵护有加,国家队、养老金等都会在这个区域进场;政治底是指特朗普嘲笑我们股市下跌27%,事关国家颜面和政治形势,这个区域市场稳固也是政治的需要。

2、从政策面来看,资管新规的放松、证监会对并购重组的表态以及监管层对于“去杠杆”态度的转变等,似乎让当前市场比刚跌破3000点时有了一定的 积极变化,就您看来,近期出台或表态的哪些政策是有利于市场长远稳定发展的?监管层的哪些呵护市场的动作需要引起重视?(此外,也有市场人士担忧,去杠杆政策的放缓是“开倒车”的行为,也有市场观点认为,当前应该“加杠杆”,您如何看这两种观点?)

陈理:凡事不可一刀切、走极端,目前政策调整是非常正确的。

3、资金方面来看,7月份以来,政府多项举措释放了明显的宽信用的信号,业内人士透露,央行目前已给银行下任务,要求完成一定的小微贷款目标。而从北上资金和海外资金数据统计来看,也处于持续流入抢筹的状态。叠加MSCI将带来的外资流入,是否将为市场带来比较明显的增量资金?

陈理:明显带来增量资金,更重要的是增强了市场信心,提高了市场预期。

4、估值角度看,截至818日收盘,沪指、深成指、沪深300、创业板指的估值距离历史最低点,仅有36%49%39%20%的幅度,基本可以判断目前市场估值处于历史底部。那目前市场的低估值是否可以作为市场已经见底的标志之一?(您的理由是什么?)您觉得市场估值回升的条件是什么?(宏观经济预期企稳?、企业盈利预期回升?)

陈理:我们重点投资的五大领域涌现了很多投资机会,加上蓝筹股的补跌,进入低估区域,印证了目前市场估值处于历史底部附近,虽然还没到历史最低位的估值。我们看重的证券化率的指标,比历史最低点高1015%

5、您认为在当前市场环境下,存在哪些比较明确的投资机会,您的理由是什么?

陈理:大健康,大智慧,大消费,大金融,大能源五个领域均存在明确的投资机会。特别是大健康、大智慧我们均能找到十倍股。

(博客编辑:大地华盛)

 

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