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时寒冰最新演讲视频:趋势与投资的逻辑(完整版)

18-08-30 09:53    作者:时寒冰    相关股票:
这是2018年8月26日,功夫财经炼金之夜现场演讲的完整视频(比文字部分完整),希望对大家能有所帮助:


今天,中国经济又站在一个十字路口了吗?没有,“十字路口”之说实在是高估了。如果是十字路口,至少还面临着四个选择;而现在,前路茫茫。

改革开放前我们一路搞经济,搞到最后发现行不通。改革开放的设计师,伟大的邓小平说要摸着石头过河。现在,没有东西可以摸了,改革已经进入了“深水区”,我们的“石头”去哪了?

实际上,邓小平先生当年所说的“石头”是指对市场的尊敬,对经济规律的敬畏,对法律的敬畏。换言之,如果你想要摸着“石头”过河,它永远就在那里。


强势美元周期,容易爆发经济危机

我们现在处于一个“强势美元”周期。自从1971年美元与黄金脱钩后,美元走出3个强势周期:第一个强势周期是1980年6月-1985年2月,第二个强势周期是在1995年9月-2002年3月,第三个强势美元周期是在2011年-2022年。

起初,我认为这一波强势美元从2011年开始,2017年结束。但后来在研究其他货币和其他周期的时候,我发现:2017年强势美元没法结束,如果这个周期结束了,就会跟其他的周期存在着断裂。

经过推导,我将这一轮强势美元周期从2017年延长到了2022年。历史上,美元走强时间从来都没有超过6年的,而这一次竟达到了10年以上,非常罕见。

只有明白了自己的位置,搞清楚所处的阶段,弄明白了原因经过,我们才能够知道自己该怎么办。根据历史经验,在强势美元周期中,是比较容易发生经济危机的,特别是新兴经济体发生经济危机的概率更大。

比如说在第一次强势美元周期内,墨西哥首先爆发经济危机,然后是厄瓜多尔、玻利维亚、巴西、委内瑞拉。第二次强势美元周期到来的时候,亚洲爆发了经济危机。而在这一轮的强势美元周期,新兴经济体将会爆发更多的经济危机,而且爆发的范围更大,持续的时间更长。

例如委内瑞拉,世行公布的研究报告预测委内瑞拉的通货膨胀率今年是1000000%,我数了下,确认这些零没有数错。目前来看,世行的预测已经成真了,委内瑞拉现在就已经达到了如此高的通胀率。所以,委内瑞拉现在在进行改革,发行一种全新的货币。

最近土耳其,同样经历了金融危机。自从8月10日特朗普宣布对土耳其加税后,土耳其里拉贬值40%,加上今年以来的贬值,里拉已经累计贬值超过70%。

为什么这些新兴经济体都要爆发危机呢?就是因为之前增长太快了。比如说土耳其,之前大规模地发行债券,搞基础建设,土耳其经济增长非常快。随着债务泡沫破灭,土耳其经济爆发经济危机的风险就逐渐加大。土耳其爆发危机对投资者来说意味着什么呢?意味着有投资机会,什么投资机会?那就是“欧元利空”,因为土耳其欠的钱很多都是欧洲国家的。

在强势美元的周期内,危机爆发的频率是非常高的,只不过主角在不断地变换。在强势美元周期,很难有非常好的货币投资机会,是不是可以投资金银呢?

首先,你要确保自己的金银是实实在在存在的,而并非虚拟创造出来的;其次,要明确这些物品是以美元计价的。因为当美元强势的时候,金银价格总是会出现各种各样的问题。

房地产是产业大转移中的“心病”

中国之所以发展的快,是得益于产业大转移。上世纪七八十年代的时候,像美国、欧洲、日本、韩国等这些发达经济体,他们的增长面临着一个瓶颈,他们需要产业升级,需要更加广阔的市场,更加庞大的消费人群,而中国是唯一的选择——资源廉价、劳动力廉价、土地廉价。

正因为如此,资本大量地进入中国,带来先进的技术和先进的管理经验,中国从此不再闭塞,开始对国际市场开放。因此,当我们评价中国经济的发展的时候,我们永远要感恩总设计师邓小平先生,是他打开了国门。

中国经济发展的另一个动力就是2001年加入了世贸组织。简单地讲,加入世贸组织好比加入一个庞大的“富人俱乐部”朋友圈。在这个圈子里,别人发红包我们可以抢,但是我们不用给别人发红包,因为大家都知道你活得不容易。

中国这些年发展这么快,就是因为我们可以默默无闻地“抢红包”,而不必要承担其他责任。当然,当中国发展到一定程度的时候,其他国家就会有想法,“多少你也要发一点啊”,这就是贸易纠纷产生的原因。


贸易争端出现的时候,我们应该做一些事情,及时调整自身战略。恰如一个人,比如说特朗普,就需要不断地调整自己来适应环境。刚开始的时候,特朗普骂金正恩,说后者惨无人道地虐待人民。

但是当特朗普跟金正恩双手握在一起的时候,特朗普说,金正恩委员长热爱他的人民。这就是一种调整。所以,我们有时候需要做一些调整,特别是产业向外转移的时候。

在这个转型的过程中,房地产是一块“心病”。为什么?因为我们是一个人口大国,如果不能够从民生关怀的角度去看待房地产行业发展,那就很容易出现问题。

德国制造业为什么如此发达?是因为德国拒绝投机,想办法为实业发展创造一切好的条件。从1970年-2017年,德国房价平均涨幅一年只有1.8%,如此,德国人便可以踏踏实实地做实业。相比之下,在中国做十年的实业可能都没有房子一年涨幅带来的钱多。

房价上涨带来的一个直接结果,就是经营成本过高,企业无法承受。再加上劳动力成本上涨,发展实业所承受的压力实在是太大了。

什么造成了通胀压力过大?

中国经济面临的远不止这些。随着房地产价格上涨,货币超量发行,一个全新的问题需要解决——“通胀与投资的逻辑关系”。

比如说,产业转移,低端的向东南亚等国转移,中高端的向欧美国家回流,事实上,很多新型国家和我们一样,都面临着通胀的压力。


货币的稳定性是决定能否为国民带来安全感的一个非常重要的因素。特别是今年,我们面对的通胀压力相对来说就比较大,这主要是如下几个问题造成的:

第一是能源。以前,美国比较在意原油价格上涨,因为他是世界上最大的石油进口国。现在不一样了,美国也在出口原油,也就是说油价涨,美国也是受益者。特别是在出现贸易争端时,我们需要警惕美国打石油牌。

第二个是粮食问题。今年大面积的自然灾害,很多国家粮食都在减产。从粮食收储的数据来看,今年的小麦收储的数量只有4千万吨,比往年少了2千多万吨,下降幅度还是很大的。这是因为全球性自然灾害较大地推动了国际粮食价格上涨。

还有一个原因是贸易争端,我们不再进口美国的猪肉了,我们改从俄罗斯进口猪肉。而俄罗斯那时已经爆发非洲瘟疫了,再加上这几天的寿光水灾,今年的蔬菜、粮食、肉类价格上涨的概率还是比较大的,这些都是投资者们需要关注的一个问题。

用智慧的方式化解“危机”

当然,贸易战对于我们的影响远不止这些。这些年来,中国经济之所以发展的这么快,是因为我们加入了全球性的贸易平台。通过这个平台,我们充分发挥了自己的比较优势,使得中国经济能够以很快的速度发展。而贸易争端最让人担心的,就是中国从全球化的平台上被“屏蔽”。

特朗普最近在给欧盟谈零关税,如果形成一个零关税的贸易区,而且,日本、澳大利亚这些国家也有可能加进来。如果这么大一个零关税贸易区把我们“屏蔽”了,对我们国家的贸易发展当然是不利的。

实际上,我们可以选择一个完全不同的思路:为什么不采取一种更加变通的方式来解决这个问题呢?

比如说在第一回合,特朗普希望我们多购买美国的大豆,换个思路来讲,我们可以把美国的大豆全部买下来,他们可以出口的大豆总共两百多亿美元。在买美国大豆之前,我们可以在美国的芝加哥交易所做多大豆期货,等他们反应过来大豆都在我们手里,他们没有现货,价格必然爆涨。

同时巴西一听说我们跟美国签约,巴西大豆必然大跌,我们把巴西大豆也买下来,期货都在我们手里,大豆都在我们手里,别的国家没有大豆了。那时看我们中国笑话的国家,还敢看我们的笑话吗?


所以,有的时候我们可以用更加智慧的方式解决问题。

对于投资者来说,美元和美元资产为王,这是一个总的趋势。通货膨胀的上升意味着未来跟吃有关的东西,跟能源有关的东西,会呈现出明显的上升的趋势。那么在实业方面,应该以保守的策略为主。

由于出口受贸易争端影响,同时消费又受P2P爆雷这些因素的影响,消费也会受到影响。P2P为什么火?就是因为消费在往下移。在做投资的时候这些因素都要考虑到,这些因素都考虑到,投资的规划才会更加合理。


最后我强调两点,人生最重要的两件事,第一跟自己喜欢的人在一起,第二做自己喜欢的事儿,我祝福所有的人都能做到这一步。谢谢大家!
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