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【转载】对冲基金经理WhitneyTilson:十年后,你会感谢这次市场波动

18-10-16 09:15    作者:Blogbuffett    相关股票:

对冲基金经理Whitney Tilson:十年后,你会感谢这次市场波动

作者: 陈嘉懿

2018-10-15 17:18

谈及当下的中国市场,Whitney Tilson认为,市场低点对投资者来说总是好消息:可以重点观察那些今年股价已经大跌超过一半的公司,看其中哪些公司在未来三到五年,营收有超过30%增长的可能性。

A股市场年初至今的调整,令投资者印象深刻、刻骨铭心。但对有经验的基金经理来说,应是另外一种感受。

具备20多年从业经验,曾管理数亿美金规模的对冲基金经理Whitney Tilson1014日下午在华尔街见闻原创金融脱口秀《见面》中透露对现在的中国市场的投资者的羡慕之情,认为这是市场提供的投资契机。

Tilson2013年、2014年,他的投资生涯达到巅峰期,Kase Capital Management年收益率分别达16.6%13.7%2017年决定不再公开管理基金后,投身金融培训,开创了Kase Learning投资者教育平台。他自言:比起价值型投资者,成长型投资者的分类来说,他更青睐第三种分类,赚钱的投资者。

投资者要学会成长

当日下午,Whitney Tilson在华尔街见闻的见面舞台,与中国投资者交流了整整180分钟,零距离分享价值投资和中国市场投资建议。华尔街见闻通过文字、图片以及视频等方式进行了全面直播。

 


在谈及中美市场之间的区别时,Tilson认为,中国经济的增速远超美国,同时中国市场的效率低于美国市场,这给了中国投资者独特的投资机遇。这样的市场里,不应成为投机主义者,应研判股票的基本面。

他很羡慕中国市场的投资者,认为现在市场提供了很好的投资契机,更会帮助投资者成长。

在被问及对中国市场的具体建议时,Tilson提到,市场低点是好消息,作为投资者来说,是很好的买入的机会。对于投机者,尤其是赚过挺多钱的投机者,股市下行可能会敦促投机者的角色,转变成一个真正的投资者。

 “十年之后回过头来看,投资者会感谢这一次市场的波动。

多关注中小公司

Tilson还认为,投资者不用过多考虑中美贸易摩擦。这不值得做任何的投资或者研究,(投资者)没有能力找一个正确的答案。

作为一个价值投资者,他建议投资者把时间花在今年股价已经暴跌一半的公司,看其中哪些公司在未来三到五年,营收有超过30%增长的可能性。

他建议找一些中小公司的股票,而不是阿里巴巴、腾讯这些大公司。

如何应对大跌

Tilson分享了他面对市场大跌或持有的股票大跌的应对方法:

首先要学会应对自己的情绪,哪怕持有的股票从36块跌到12块也不要急,如果判断没错,36块时愿意买,12块时也回愿意买。但要复盘自己的分析,有没有可能市场是对的,自己的分析是错的。一定要积极有勇气,寻找自己错误的证据。

可以扪心自问:到底有没有对这家公司进行全方位的调研?有没有了解过这个行业的情况?有没有错过它的上游、它的下游、它的竞争对手等一些关键信息?有没有漏掉反面的观点,或者有没有客观的思考反面观点的道理?股票跌,到底是因为大市在跌,还是因为公司基本面?对这支股票是不是过于乐观?现在跌了多少,亏了多少,还愿意接受多少的亏损?

要清楚的思考,公正客观的回答这些问题。后续的操作可能是继续持有、补仓或及时止损。如果判断失误,可以把这个股票卖出去,重新买一支股票,把钱赚回来就行了。但是一定要发现什么时候是正确的抉择。

投资里最危险的话

Tilson同时总结了投资里面最危险的几个词:这次不一样、我错过了(这个机会)等。

他说,当公司的股价上升了两到三倍,很多投资人会觉得错过了股价最便宜时的投资机会。

但其实历史证明,即使已经上涨两倍、三倍,这个公司很可能依然值得投资。要关注企业的未来,而不是过去。如果发现好的股票,则一直持有;如果发现情况变了,要立刻出来。

查理·芒格有句名言:如果我知道我在哪里死,我不会去那个地方。Tilson深以为然。

他虽然热爱的极限运动,但他认为最成功的投资人,永远都会考虑如果输了怎么办?他在瑞士登山的时候,看到过冒着风暴强行登山的人的尸体,他自己在登山时会找世界上最优秀、最有经验的向导,并且报持谦逊,听从他们的提示与引导。

对任何危险的活动,都应当有这样的态度。

 

*本文来自华尔街见闻(微信IDwallstreetcn

(博客编辑:大地华盛)

 

 

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