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时寒冰:中国经济走势的关键脉络

18-10-26 15:10    作者:时寒冰    相关股票:
之所以应牧笛之邀做这个直播,是希望这个访谈,能对大家有所帮助,时间充分的朋友,请去看完整的视频。冬天已至,照顾好自己和家人!我默默为每一位朋友祝福!——时寒冰

转自: 功夫财经 

大师兄王牧笛说
10月23日,也就是本周二晚上,功夫财经签约学者、著名经济趋势研究专家时寒冰老师,应我这个创始人的邀请,做客功夫财经APP,贡献了自己的直播首秀。


整场直播,长达一个半小时,时寒冰老师悉心解答了近百个问题,内容涵盖股市、楼市、原油、期货、大宗商品等各个投资领域的热门话题,让数万名围观网友大饱耳福。

更主要的是,通过对这些问题的回答,时老师串起了一条经济走势的关键脉络,揭开了当下中国经济发展的“真相”。

今天,我们摘选了部分直播中的精彩问答,独立成文,内容主要包括当前经济形势、股市所处阶段、房价走势以及新经济热点四个方面。

任何一个经济体,有繁荣就必有衰退

王牧笛:现在大家都在说,国内经济不是很景气,可我看一些官方数字,比方说GDP增长率、CPI、PPI等指数,似乎感觉又还行。不知道时老师怎么看?您一般会通过哪些指标或者办法来观察一个经济体的经济状况呢?

时寒冰:是这样的,关于国家的一些统计数据,我认为,不能单看一个数据,要综合比较起来看,因为只有这样才能对整个经济形势,作出一个相对完整和准确的认识。

另外一个观察途径,就是多同企业的朋友打交道,如果你有正在做企业的朋友,不妨问问他们的看法和感受,当然最好是多问几个不同地方、不同行业的朋友。应该说,他们掌握的这些一手资料和情况,比任何数据都有说服力。

所以,我一直坚持认为,我们做研究的时候,绝不可以只看那些已经被修整过的东西,还需要看一些原始的数据,因为这些数据更淳朴、更加的真实。

王牧笛:能不能说您对当前中国经济的理解呢?

时寒冰:我前一段时间,做了一场手术,到了我这个年龄,有时候会很怀念年轻的时候,因为那会有很多非常非常美好的东西。那么,经济形势是不是也是这样呢?我们今天可能会觉得昨天更好一些,等到了明天可能又会开始怀念今天,也就是说,随着时间的推移,我们的怀旧感会越来越强。

其实当前的经济状况,我在2014年出版了一套书,叫《时寒冰说:未来二十年,经济大趋势》,那里边有不少预判。最近这套书在网上突然卖断货了,就是在京东这些平台上买不到自营单本了,很多人管平台要。为什么会出现这种情况呢,就是因为我当时写的一些分析正在变成现实【注:这套书出版社正在紧急加印2千册投放市场】。 

现实是什么?现实就是在当前,债务逾期的压力非常大,经济下行压力也很大,具体到企业层面,普遍的感受是应收账款在增加,还债压力越来越大,经营状况大不如前。这就是整体上的一个形势。

但我认为,出现这样的形势,它是一种规律或者说是一种必然,就是说任何一个经济体,不管发达与否,都会有繁荣的阶段,有衰退的阶段,就好比一个人一样,有年轻的时候,必然也会有年老的时候。

毕竟我们已经高速发展那么多年了,不可能一直保持着那个速度去发展。发展到今天,我们不可避免地步入到了一个调整阶段,这个过程相对来说会比较痛苦。

春天还有些时日,大家不要急着抄底

王牧笛:日子不好过,首当其冲的就是股市。前不久,咱们的刘主席说春天要来了,不知道您又怎么看?

时寒冰:怎么说呢?从气象上讲,现在这个阶段,应该是离冬天比较近,但还没有入冬,对吧?冬天以后才有春天,这是一个自然规律。所以,我觉着这个时间段,我们还是要按捺住自己躁动的心,不要急着去抄底。冬天都没来呢,现在抄底有点猴急了。

说到底部,大家喜欢用什么钻石底或者婴儿底,我告诉你,不存在的!从自然界来看,世界上所有的底都是淤泥,都是由一些动植物尸体堆积而成的,没有一个底是钻石构成的。

王牧笛:熟悉时老师的朋友应该都知道,2015年的时候,您曾经通过一系列指标精准预判了股灾的到来。今年年初的时候,您也曾给出建议认为不是入市的好时机,让不少人及时止了损。有朋友问这个具体是怎么做到的呢?

时寒冰:判断股市走向的,有很多具体指标,但我想说的是,咱们做股票分析的时候,不能只盯着股票和股市本身去看,因为股市走向是很多因素综合作用的一个结果。

比方说,我们可以看看十年前GDP的增速情况,然后对应去看当时股市是怎么走的,而现在GDP的增速只有6.5%了,股市会不会产生一些相应的联动反应呢。2015年的那个判断,一共十五条指标,时间有限,我没法一条条去讲,而且里边涉及到的很多问题可能也不能大范围讨论。

王牧笛:目前国家层面正在大力推进减税,股市会不会有一波希望?

时寒冰:减税当然是利好,但现在减税的这个力度呢,还不够大,还不足以支撑起一个股市的春天来。

王牧笛:您怎么看最近的个税调整?

时寒冰:个税抵扣具体的规定也出来了,搞得比较复杂,操作起来难度不小。我想说的是,要想给大家减税,可简单了,免征额放大一点,起征点提高一点,就可以了。

房地产下行周期或许已经开启

王牧笛:您怎么看当前的房价走势?

时寒冰:我聊房价的记录呢,比较黑暗一点,但是在这儿还是可以聊一些规律。我认为,支撑起楼市长时间上涨的一个很重要因素,是前些年实体经济整体运行情况不错。

也就是说,大家通过实体经济挣了钱,可以去交首付、还贷款,应该说这是房价最起码的一个支撑。现在经济下行压力越来越大,这个支撑一旦没有,房价很快就会下去。

最近房价整体上已经开启这种下行周期了,你看燕郊的房价已经跌了快50%了,而且我觉得这个态势还会持续比较长的时间。

王牧笛:我们都知道,由于城市的不同定位,中国房地产其实面临着一个分化,就是说存在一二三四线城市的一个差异。不知道怎么去理解现阶段三四线城市的房价?

时寒冰:2015年的时候,我写过一篇论文,专门讨论的就是财富流动和房价之间的关系。

中国的这个财富流动,其实是一种从下往上的流动。因为作为城市来讲,越往上它的基础设施配套设施就越好,很自然地,三四线城市的财富就会转移到一二线城市。

这个时候,你可能会问,都财富输出了,为什么前两年三四线城市的房价还是蹭蹭涨呢?我认为,这都是国家为了去库存硬拉起来的,无论是经济层面,还是金融资本层面,它都是缺少支撑的。

所以,一旦房价开始下跌,三四线城市会跌得更厉害,因为没有任何支撑。当然,这种下跌有一个前提,那就是货币稳定,如果货币本身出了大问题,那就不好说了。

我看好区块链,但不看好数字货币

王牧笛:人民币汇率,最近这段时间又逼近七这个关口了,您怎么看?

时寒冰:其实有关部门已经已经说过了,这个破不破七其实没有多大意义,就是说让大家放松对这个指标的重视程度,以后抱着更包容的心态来看待这个问题,不妨把尺度拉大一点。

王牧笛:怎么看前段时间国内P2P的频繁暴雷?

时寒冰:P2P刚出来的时候,我就告诉我身边的朋友不要介入,因为什么呢?我书上写得很清楚,现在处于一个经济下行的周期,在这个时候,任何高承诺的这种产品,你都不要碰,因为它不可能实现那个承诺,不可能达到你期望中的那么高的一个盈利目标,其结果只能是一场骗局,不光P2P,以后类似这种事情都不要介入。

王牧笛:大家也很想知道您对区块链和数字货币的看法。

时寒冰:我认为,区块链是一个很有价值的研究和应用,对人们的生活的确有很好的一个帮助。但这个数字货币是很难真正成气候的,它只能是一个阶段性的东西。

2017年12月份的时候,我在《投资的艺术》课上明确讲到,比特币以后要下跌了。 因为那个时候,美国推出了比特币期货,意图很明显,就是说上涨那一波钱我没赚,那么下跌这波钱我要挣了,所以从那时候开始,比特币开始跌得很惨了,对吧?我认为,还会进一步下跌。

一句话,我对区块链比较看好,但是对于这个数字货币并不看好。

附(由于原文失踪,重发一次)
趋势在心
——病中杂记2
        时寒冰
 

    “白发渔樵江渚上,惯看秋月春风。一壶浊酒喜相逢。古今多少事,都付笑谈中。”明代诗人杨慎写《临江仙》时,一定是看破了几多红尘。

   人生在世,有心才能体味生命之美。趋势的演进,又何尝不是如此?左右趋势的因素不胜枚举,若内心枷锁重重,永远无法看清趋势的真正走向,摸清趋势演进的关键点。想掌握对趋势的分析和推导能力,我们需要完整的“看见”,需要那种发自本能的“智慧”。一句话:趋势在心,用心才能准确解读。

    无论是此前的微课堂、投资的艺术,还是近期的8月26日炼金之夜的演讲,我都提到了原油的趋势。中美博弈,从贸易领域向其他领域的延伸,使得大国对抗的愤怒,如火一样燃烧,而强者必然利用所掌控的工具痛击对手。

    这是一个非常简单的逻辑。这跟阴谋论无关,这是力量角逐下的必然的选择。某种程度上,这成为决定近期原油趋势的最根本力量。尽管特朗普不断对打压油价表现出极大的热忱,但这只不过是一种做给公众看的表演而已。所以,他并不影响此前油价的一路高歌猛进。

    与修订后的北美自贸协定相比,油价的重要性当退其次。

    这是战略与战术的区别。

    9月30日,修订后的北美自贸协定达成。特朗普政府在新协议中,加入了最为严苛的原产地规则:一台整车的零部件在北美区域内的制造比例从原来的62.5%提高到75%。特朗普政府的用意正如他在10月1日所说:“将把北美重新变成制造业中心。”   

    原产地规则的空前强化,要针对谁,是不言而喻的。

    这还只是表面上的。

    此前,特朗普已经“拿下”韩国、墨西哥、加拿大,接下来,将是同欧盟、日本以及英国达成双边、多边自贸协定。最终,形成一个庞大的零关税贸易区。而后,特朗普将顺理成章宣布退出WTO。我在几个月以前所做的分析,正在变成现实。

    特朗普废除了TPP,却拿出了一个比TPP更狠的战略,其剑所指,比奥巴马的TPP更为明确更为精准。特朗普在贸易上对其他大国的围堵,比TPP更为严酷,这是一场试图彻底屏蔽对手的绞杀战。在全球化的时代,没有任何一个国家可以完成所有的研究、生产环节(包括美国),而一旦某个国家被排挤在外,将彻底地被边缘化,这种边缘化带来的困境绝非通过自力更生所能解决。这是一个新的时代,是跟50年前截然不同的时代,沿用那个时代的思维去解决当下的问题,是很难的。

所以,很多时候,我们不能用热血替代理性,不能用激情替代客观,更不能用愤怒取代思考。大国展示力量树立威严,诚信为上,智谋其次。

10月4日,美国副总统彭斯发表了一个标志性的演讲,这场演讲,几乎相当于正式宣布中美冷战的全面开启……
大网正在逐渐完成合围之势。

一些被边缘化的国家,将以更快地速度步入经济危机(比如委内瑞拉)。这不是一种宿命,却容易被错误的选择变成宿命,变成必然的结果。

我们老祖宗的智慧,是以柔克刚,无论处于多么艰难的困境之下,总能化危为安,化险为夷,反败为胜。类似的典故举不胜举,当我们痛感于这种记忆的丧失,乃是一种莫大的悲哀。  

2008年次贷危机最黑暗的时刻,我分析认为,此后,美国将率先实现复苏,中国不应该再购买美国的国债,而应该用宝贵的资金趁机抄底美国的金融股。当时,花旗央行的股价已经跌破每股2美元……当我奔走建议的时候,迎来的却是无数的嘲讽甚至怀疑:美国快不行了,为什么要买它的银行股来救它?你是什么居心……(下图为花旗银行最近几年的周K线图)


今天看来,恍若一梦。是否热爱这片土地,不在华美的言辞,而在于能否为它争取利益和权利,甚至,能否以诚信和爱,赢得世界的尊重。不禁想起岳大帅的词:“欲将心事付瑶琴。知音少,弦断有谁听。”一代伟大的爱国者,却在风波亭被结束生命……这是历代爱国者的悲凉结局……

蓦然回首,一切已经悄然成定局。

我在书中所描述的大趋势,经历短暂的调整后,逐一回归。懂的人自然会懂,不懂的人依然不懂。

凛冬已至,悲伤地发现,什么也未能改变。去掉那点虚名,我们都只是普普通通的可以忽略的草民而已:在未来至少12年中,今年,或许是最好的一年。从满腔热血的少年,到疾病缠身的中年,再到……廉颇老矣!

愿朋友们都能照顾好自己和家人,感谢您一直默默给予我的支持,此知遇之恩,永远铭记于心。

          于2018年10月4日晚
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