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关于对巴菲特买入苹果的思考

19-06-24 14:53    作者:董宝珍    相关股票:

助手:现在苹果200了,老巴的能力圈一直在扩大。

董宝珍:苹果在产业特征上是可能存在着问题的,我们现在不因为股价上涨到200而改变对苹果的判断,苹果的长期确定性并不是特别大。

助手:老巴买苹果时,请教的段永平,苹果像一个快速消费品,客户忠诚度极高,而且有很宽的护城河。

董宝珍:这是一个极大的战略博弈,是一个战略判断,我们再给他几年看一下,只有时间能给出正确的答案。

助手:段永平可是电子行业啊,他看到的应该很长远。这个牵扯企业文化。这个行业生意不竞争激烈,拼的是企业文化。

董宝珍:这个就是投资博弈,不因为他的身份历史业绩,也不由他的专业背景。我相信那种业务模式是不能成功的,如果诺基亚倒下去了,爱立信倒下去了,同行业的苹果可以长期不倒吗?

助手:他们的企业文化出了问题,与客户需求脱离。确实这行业生意模式不怎么样。

董宝珍:一个企业的未来根本的决定于它的基础的业务模式,决定于他基础的经济特征,高科技电子领域它在战略上不会出现长期成长,一段时间的增长和成长是可能的,但它不会成为优质消费十分苹果甚至优质金融股的长期的持续的成长.

因为我们还必须建立一种客观实事求是的研究风格,就是说一个企业的未来是决定于巴菲特买入吗?是决定于一位电子行业的杰出企业家的认同吗?企业的未来企业的客观经营态势与这些都没有本质关系,而是与他的客观业务模式,企业文化竞争优势有关系。

我在10年前就基于企业的未来决定于它的业务模式,当时我认为家电产业没有长期成长股。但是10年过去了,格力电器在我的框框下一路上涨,然而即便是这样,我也不改变我的判断成长性的公司,不可能长期出现在制造业。否则为什么那么多日本著名家电企业衰退了呢?那些日本企业真的就不如中国企业更有经营管理能力吗?如果日本企业没有中国企业有经营管理能力,他们是怎么样在全世界范围内垄断全球市场的,然而即便他们在一段时间垄断的全球市场也没有避免他们,最终的衰退。

当然巴菲特买苹果肯定有他买入的理由,因为我们的能力圈不一样,在我的能力圈内,我认为电子行业的生意模式不是很好,所以我不投,可能巴菲特有独特的见解。巴菲特同样也犯过很多的错误,投资就像打高尔夫,比的是最后的分数,出现几个坏球是很正常的。




 
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